Likuiditas yang meningkat mendorong pertumbuhan di pasar sekunder Asia Pasifik

Para ahli BMS Asia menjelaskan mengapa asuransi M&A sangat penting dalam memfasilitasi transaksi sekunder.

Ketika pasar primer, yang mencerminkan kesepakatan baru, mengalami perlambatan, investor beralih ke pasar sekunder, proses jual beli investasi yang sudah ada, sebagai alternatif untuk mencapai tujuan investasi mereka. Pergeseran ini menunjukkan bagaimana perubahan dalam satu sektor investasi dapat mendorong pertumbuhan di sektor lainnya.

Di kawasan Asia-Pasifik (APAC), pertumbuhan signifikan dalam aktivitas pasar sekunder dikaitkan dengan kondisi menantang di pasar merger dan akuisisi (M&A) primer.

"Pasar sekunder di APAC mulai berkembang dengan volume yang lebih besar akibat tantangan dalam transaksi M&A di pasar primer," kata CEO BMS Asia, Sandra Lee, dalam wawancara terbaru dengan Insurance Asia.

Meskipun aktivitas merger dan akuisisi (M&A) global turun ke level terendah dalam satu dekade dengan total transaksi menyusut menjadi $3,2 triliun tahun lalu. Sektor asuransi di kawasan APAC menunjukkan ketahanan relatif dengan hanya mengalami penurunan sebesar 13%.

Kekuatan pasar lokal ini, dikombinasikan dengan pengaruh global, menjelaskan mengapa pasar sekunder APAC terus berkembang.

Peningkatan transaksi di pasar sekunder APAC mencerminkan tren global yang lebih luas, di mana perkembangan di pasar utama seperti Amerika Serikat berdampak pada aktivitas investasi di seluruh kawasan.

Peran Asuransi M&A

Asuransi M&A memainkan peran penting dalam memperlancar negosiasi, meningkatkan nilai transaksi, dan mempercepat proses dalam transaksi sekunder yang dipimpin oleh General Partners (GP).

Jenis asuransi ini menawarkan berbagai manfaat signifikan dan menyediakan perlindungan yang lebih luas melalui polis asuransi transaksi khusus untuk mengatasi berbagai jenis risiko.

“Asuransi M&A adalah alat yang sangat efisien dan efektif untuk menghadapi tantangan yang muncul dalam transaksi semacam ini. Asuransi ini memastikan exit yang bersih, memberikan perlindungan yang lebih luas, serta memfasilitasi negosiasi dengan kepentingan yang selaras dan risiko yang diminimalkan,” jelas Managing Director BMS Asia, Martijn de Lange.

Meskipun punya keunggulan, asuransi untuk transaksi sekunder di APAC masih menghadapi beberapa tantangan. 

Menyaring kompleksitas transaksi sekunder yang dipimpin oleh General Partners (GP) secara efisien dapat menjadi tantangan bagi GP, Limited Partners (LP), dan penasihat mereka, terutama di Asia, di mana struktur transaksi semacam ini masih kurang umum.

“Beberapa tantangan tersebut mencakup perlunya escrow dan holdback selama bertahun-tahun setelah penyelesaian transaksi, ketidaksesuaian antara jalur ganti rugi kontraktual dan kewajiban post-completion, serta ketidakmampuan dalam mengidentifikasi risiko secara akurat,” kata de Lange.

Studi kasus

BMS Asia membagikan studi kasus tentang bagaimana seorang GP dan investor utama berupaya mentransfer suatu aset ke dalam Continuation Vehicle (CV) saat dana investasi mendekati akhir siklus hidupnya.

“Dana tersebut hampir mencapai akhir siklusnya, tetapi asetnya masih memiliki potensi. Beberapa investor ingin keluar, sementara yang lain ingin memperpanjang periode investasi,” kata de Lange.

“GP menginginkan ‘clean exit,’ sementara investor membutuhkan perlindungan terhadap risiko. Menempatkan asuransi dalam transaksi sekunder yang dipimpin oleh GP memerlukan keahlian khusus, yang disediakan oleh BMS sebagai broker asuransi spesialis,” tambahnya.

Outlook

Ke depan, pasar sekunder di APAC diperkirakan akan terus mengalami pertumbuhan.

Dari perspektif global, aktivitas transaksi untuk asuransi M&A diprediksi akan pulih tahun ini, dengan Eropa sebagai pemimpin pemulihan, menurut proyeksi Clyde & Co.

Di Amerika Serikat, broker besar tengah mengincar akuisisi di sektor Managing General Agents (MGA) dan brokerage, sementara transaksi cross-border  juga semakin meningkat.

Minat internasional terhadap kawasan Gulf Cooperation Council (GCC) juga terus berkembang, dengan broker menargetkan bisnis di Uni Emirat Arab (UEA) dan Arab Saudi.

Meskipun volatilitas pasar membuat prediksi lima tahun ke depan menjadi tantangan, BMS Asia tetap memiliki pandangan yang terinformasi. “Dari data pasar, kami melihat bahwa transaksi sekunder di APAC telah meningkat sejak 2023,” kata de Lange. “Berdasarkan pipeline dan percakapan pasar kami, tren ini kemungkinan akan berlanjut setidaknya hingga 2025.”